Sijoittajat kiinnostuneita Euroopasta

Tuloskausi on Euroopassa loppusuoralla, ja olemme hyvin tyytyväisiä ODIN Europa -salkun tuloksiin. Yhteensä 29 salkkuyhtiöistämme 20 julkisti tuloksensa maaliskuun alussa. Niistä vain kahden luvut olivat heikolla tasolla. Ne olivat ainoa norjalaisyhtiömme Telenor ja englantilainen juomia valmistava yhtiö Diageo.

Muiden yhtiöiden luvut olivat vakaalla tasolla. Kaksi parasta yhtiötä, Berendsen (teollisuuden pesulapalvelut) ja Smurfit Kappa (kartonkipakkausten valmistaja) julkaisi kuusi prosenttia odotettua paremmat luvut. Näin myönteistä kokonaiskuvaa on mahdollista päästä todistamaan vain harvoin.

Monet yhtiöistä käyttivät myös tilaisuutta hyväkseen arvioidakseen vuoden 2015 kehitystä. Useimmille on yhteistä varovainen suhtautuminen ennusteisiin, joiden mukaan vuodesta 2015 tulisi paljon vahvempi kuin vuodesta 2014. Toisaalta näkyvissä on paljon hienoisia merkkejä siitä, että pahin alkaa jo olla takana.

  • Öljyn hinnanlaskun ansiosta kuluttajilla on ollut aiempaa enemmän rahaa käytettävissään. Sillä on ollut myönteinen vaikutus kulutukseen Euroopassa.
  • Öljyn hinnanlasku alentaa teollisuuden kustannuksia. Tämä vaikuttaa myönteisesti muiden kuin öljyalalla toimivien yhtiöiden tulokseen.
  • Alhainen korko auttaa sekä teollisuutta että yksityishenkilöitä.
  • Valtioiden talousarvioita valvotaan edelleen tiukasti mutta hieman höllemmällä kädellä kuin ennen. EU on perustanut suuren infrastruktuurirahaston, joka mahdollistaa tulevina vuosina teihin, rautateihin, asuntoihin ja moneen muuhun kohteeseen tehtävät yli 300 miljardin euron suuruiset investoinnit. Tämä hyödyttää rakennusalaa ja ennen kaikkea niitä lukemattomia rakennustyöntekijöitä, jotka voivat jälleen palata työhönsä. Tämä voi puolestaan synnyttää lisää työpaikkoja ja muutenkin talouteen liittyvää optimismia.

Euroopan 600 suurimman pörssiyhtiön tuloksista saa melko vaihtelevan käsityksen, joka kuitenkin pitää suurin piirtein yhtä sen kanssa, mitä oli keskimäärin odotettu. Liikevaihto oli jonkin verran odotettua suurempi, kun taas liiketulos verojen jälkeen pysyi ennallaan. Morgan Stanleyn, Merrill Lynchin ja Deutsche Bankin kaltaisten investointipankkien julkaisemien eri raporttien mukaan tulevaisuus näyttää nyt hieman aiempaa valoisammalta, ja pörssiyhtiöistä vuodelle 2015 tehtyjä arvioita aletaan tarkistaa ylöspäin. Useimpien makrotalouden tunnuslukujen parantuminen antaakin aihetta optimismiin. Eurooppa on juuri se alue maailmassa, johon globaalit sijoittajat alkavat nyt panostaa entistä voimakkaammin.

Kirjoittanut

Vanhempi salkunhoitaja
Alexandra Morris on aiemmin työskennellyt controllerina, analyytikkona sekä asiakassuhdevastaavana.

Tilaa ODINin uutiskirje

Pysy ajan tasalla rahastojesi kehityksestä ja siitä, miten pyrimme tarjoamaan sinulle parhaan mahdollisen tuoton sijoittamalla. Lisäksi saat hyödyllisiä säästämisvinkkejä matkan varrella.