Året började med röda siffror på börserna runt om i världen och ODINs fonder har haft en trög start på det nya året. Detta beror främst på att vi har sett en förändring i sentimentet, där investerare nu har blivit mindre villiga att ta risk än tidigare under pandemin. En del av dem tar ut sina pengar från aktiemarknaden för att ta ner risken, och det påverkar särskilt de företag som anses vara mest ”riskabla”, förklarar Alexander Miller, Chief Investment Officer på ODIN.
– Av ODINs fonder är det främst de svenska och nordiska fonderna som har drabbats. Många av bolagen i våra fonder hade ett mycket bra år förra året och aktiekurserna steg mycket. Samtidigt är det ofta förra årets vinnare som nu kan verka dyra och som folk säljer. Eftersom vi har många sådana bolag i våra fonder är det naturligt att det nu tar emot lite, säger Miller.
Med värdeskapande i förarsätet
Turbulensen vi nu ser på aktiemarknaden är inte relaterad till det långsiktiga värdeskapandet i de bolag våra fonder äger.
-Vi ser ingen anledning att förvänta oss svagare resultat från bolagen i våra fonder så som utvecklingen i ekonomin och bolagen är idag. Inget fundamentalt har ändrats i våra bolag. Det du ser på börsen nu är mycket ”buller”. Aktiekurserna kan fluktuera mycket mer från månad till månad än utveckling och värdeskapande i företagen. Förra året var över alla förväntningar. Aktiekurserna steg mycket mer än vad utvecklingen i vissa företag indikerade, så det är inte förvånande att aktiekurserna faller lite nu. För oss som investerare i kvalitetsbolag ger det också möjligheter när kurserna faller.
Öga för kvalitetsbolag
-Vi kommer aldrig att investera i ”luftslott” eller förhoppningsbolag. Just nu är vi mest upptagna av de kommande kvartalssiffrorna och vi ser med spänning fram emot vad bolagen kommer att säga om utvecklingen under resten av året. Vi sålde av en del i några av de bolag som blev väldigt dyra under börsuppgången förra året, och köpte mer i de bolag som vi tyckte var mer prisvärda.
I ODIN investerar vi i hållbara kvalitetsbolag med hjälp av ODIN-modellen.
– Det vill säga bolag med kompetenta ledningar som drivs bra och har starka marknadspositioner. Vi tittar också mycket på om företagen har möjlighet att växa lönsamt. Det är viktigare att titta på än vad du betalar för ett företag mätt på finansiella nyckeltal, till exempel marknadsvärdet dividerat med bokförda värden. Samtidigt vill vi också att de företag vi äger bidrar till att göra världen till en bättre och mer hållbar plats.
-Jag tycker att det är viktigt att komma ihåg att avkastningen på aktiemarknaden inte är en stadig resa. Både 2020 och 2021 var extremt bra på börsen och det är därför inte förvånande att vi nu upplever en liten korrigering, avslutar Alexander Miller.