Det som är viktigt att komma ihåg under kapitalmarknadsdagar är att detta är en skönhetstävling där alla bolag tävlar om vem som har bäst siffror att visa upp, vilken ledning som är mest positiv eller har de bästa framtidsplanerna. Det gäller att hålla huvudet kallt och ha en kritisk hållning, annars är det lätt att svepas med i positivismen.
Jättar på svenska börsen
Att denna ”turné” av kapitalmarknadsdagar för de stora svenska industribolagen Sandvik, Assa Abloy, Atlas Copco och Electrolux infinner sig nästan samtidigt är bra då vi kan jämföra de olika bolagen mot varandra. Detta gör det lättare att skapa sig en objektiv uppfattning.
Dessa fyra bolag är jättar på den svenska börsen och har tillsammans ett börsvärde på nästan 60 miljarder euro. Alla har substantiella verksamheter i USA och vinden verkar blåsa åt rätt håll när det gäller dessa amerikanska verksamheter/dotterbolag. USA har visat på framdrift och utveckling i ett klimat som annars karaktäriserats av stiltje och tillbakagång.
Vegard Søraunet, förvaltare för ODIN Sverige och ODIN Norden, kommenterar: ”Det är spännande att få denna insikt i de olika bolagens divisioner och det säger sig självt att verksamheterna i USA går bra med tanke på att konjunkturen där borta är så god. Alla dessa bolag har solida marknadspositioner globalt i sina olika nischer. I ODIN Sveriges portfölj äger vi Atlas Copco B direkt och Assa Abloy genom vårt innehav LaTour Industries, i ODIN Norden äger vi båda bolagen direkt. Vi äger inte Sandvik eller Electrolux. Jag tycker mig se en stor kulturskillnad mellan hur dessa bolag drivs och jag känner mig väldigt bekväm med det valet som vi gjort mellan dessa bolag”.
Lång historik
Atlas Copco har en väldigt god företagskultur där många i bolaget arbetat inom företaget i 20-30 år och där de har rekryterat sin Vd och andra mellanchefer internt. Vd Ronnie Leten har varit verksam i bolaget i 29 år och har en konsekvent strategi för bolaget. De har en decentraliserad struktur med 23 divisioner som har sin egen agenda, något som har varit en succéfaktor för bolaget.
Utställning av Atlas Copcos produkter
Atlas Copco har cirka 20% av sin verksamhet i USA och Vd Ronnie Leten konstaterade att de har stor tro på den amerikanska verksamheten och att framtidsutsikterna är goda. På ODIN konstaterar vi att Atlas Copco har en mycket solid verksamhet och kanske är ”ett av världens bästa industribolag” enligt vår förvaltare Vegard Søraunet. Atlas Copco har ständigt ett fokus på innovation och sätter kunden i centrum, detta gör att de har mycket nöjda kunder där investeringskostnaden är låg på nya produkter sett till livskostnaden för produkten. Detta gör även att Atlas Copco generellt sett kan ha högre priser på sina produkter.
Fokus på innovation
Ser vi till vårt andra innehav av dessa bolag, Assa Abloy, så ser vi även dem som ett svenskt industribolag i världsklass. Bolaget är en stor del av vår portfölj i ODIN Norden (2,7 % av fonden) och i ODIN Sveriges portfölj utgör den 1/3 av bolaget LaTour Industries (3,3 % av fonden). Bolaget har en god tillväxt och utöver det är de mindre konjunkturkänsliga än många andra verkstadsbolag i Sverige. Även Assa Abloy har en Vd som har lång erfarenhet från bolaget (sedan 2005, tidigare Atlas Copco) och i år firar bolaget 20 års jubileum. De har även i likhet med Atlas Copco stort fokus på innovation. Assa Abloy konstaterar att det viktigaste när det gäller deras produkter inte är priset utan just säkerheten – och säkerhetsfunktioner blir mer och mer avancerade och tekniska vilket kräver konstant utveckling och fokus på just R&D.
Assa Abloys Vd, Johan Molin, och CFO, Carolina Dybeck Happe
Trenden för Assa Abloy går mot mer digital säkerhet, mobila lösningar och tjänster genom så kallade ”clouds”. Deras senaste stora affär inom detta område är tillsammans med utvalda Starwood-hotell världen över. Assa Abloy kommer att ersätta nycklarna på dessa hotell och installerar ett nyckelfritt passersystem där gästerna kan använda sina smarta telefoner istället för en fysisk nyckel. Under 2015 kommer denna lösning att rullas ut på fler hotell i kedjan. Gästerna kommer att behöva installera en app och får sedan hotellrummets ID nummer och rumsnummer skickat till sig innan de anländer. De kan sedan gå direkt till rummet och använda sin telefon som rumsnyckel.
Riggade för framtiden
Vegard Søraunet konstaterar att både Atlas Copco och Assa Abloy har kommit långt med att producera lösningar för framtidens behov. De har ett stort fokus på innovation och utveckling vilket gör att vi på ODIN tror att de kommer att fortsätta leverera nya smarta innovativa lösningar för sina kunder i många år framöver. De är bolag som ligger rätt i tiden.